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医药生物行业2017年第28周周报:风格切换,业绩为王;继续强烈推荐药店板块

发布时间:2017-07-09    研究机构:招商证券

上周上证综指上涨0.80%,中小板和创业板分别上涨0.36%和0.96%,A股整体延续了5月底以来的反弹趋势。医药生物板块表现较弱,上周下跌0.87%,跑输创业板和中小板,主要是大市值股票表现欠佳带动整个板块波动。医疗器械表现强势,上涨1.31%,涨幅最大。中、西药制剂板块由于大市值个股集体下挫,分别下跌1.58%和1.47%,领跌医药子板块;医药流通板块在连续上涨后,出现调整,上周下跌1.30%。

个股方面,上周次新股表现优异,海辰药业、鹭燕医药、赛力斯、美诺华、博士眼镜、富祥股份等次新股涨幅较大。临近中报期,业绩较好的个股受市场关注,预告了中报业绩的泰格医药和智飞生物(300122)分别上涨8.7%和6.2%。中大市值股票山大华特、华润三九、华润双鹤、等受市场风格影响,下跌较多。

上周由于华兰生物半年报业绩下调,导致股价大跌15.1%;天坛生物受到连累,下跌6.8%。我们对血制品的主要观点是:1)白蛋白本来就已经在供需拐点上,除非出台政策限制进口,否则白蛋白长期来看价格是往下走;2)静丙长期来看潜在空间很大,目前的供过于求只是一个短期局面,主要原因是静丙供应量上来之后,各个厂家对医生的学术教育没有跟上,我们估计,随着今年各个厂家加强学术推广,明年静丙的需求将逐渐上量;3)今年下半年来看,血制品行业正处于一个从白蛋白驱动向静丙驱动转变的时期,可能会面临一些价格和业绩上的震荡,但是,进入静丙驱动时期之后,血制品厂家之间的差异将越来越大,天坛生物、华兰生物等龙头企业将是最终受益者。

投资策略方面,由于大市值股票集体出现波动,加上中报期的到来,我们建议更多的关注个股业绩,特别是中小市值股票的表现;我们估计永安药业中报表现较好,药店行业作为医药板块子行业中为数不多的政策上没有负面冲击的子行业,继续强烈推荐。风险提示:市场波动风险;个股业绩不达预期。

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